所在位置:佳釀網 > 酒類投資 >

投資分析:各方需要全面理性評價茅臺及白酒行業

2017-11-21 09:39  中國酒業新聞  佳釀網  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

我們認為,白酒行業復蘇趨勢不改,來年高速增長幾近確定, 年底備貨期及來年春節,板塊利好因素將會再現,短期股價波瀾不改趨勢, 在此背景下,我們認為白酒板塊“趨勢不改、波瀾不驚” 。 同時呼吁各方理性看待評價茅臺及白酒行業,充分認識茅臺在本輪行業復蘇中所作出的努力及成果。 當下時點,我們繼續建議以自信心態堅守優質白酒,加大食品配置盡享市值雙擊。

如何看待茅臺新高及公司公告——趨勢不改,波瀾不驚。 我們自8月份以來,再次加大對白酒板塊推薦,尤其是9月份以來,考慮到茅臺超預期放量,五糧液放量新周期開啟,重點推薦一線白酒, 9月初至今,茅臺、五糧液及老窖分別上漲46.4%、 37.3%、 27.8%,漲幅超全年其他月份。但近期市場對茅臺不利的報道也在增加。 我們認為, 近期年度估值切換的部分空間有所兌現,但白酒行業復蘇趨勢不改,來年高速增長幾近確定, 在此背景下,我們認為“趨勢不改、波瀾不驚”,年底備貨季及茅五年度經銷商會上,利好因素將會再現,展望來年,一季度的報表低基數、春節推遲及行業加速繁榮,板塊將再度迎來漲勢。另外我們呼吁各方全面理性評價茅臺及白酒行業, 充分認識茅臺在本輪行業復蘇中所做的努力及成果, 希望行業能更加持續健康發展。

食品近期調研反饋——乳業持續復蘇,糖蜜降價利好酵母行業。 草根調研反饋各地乳業需求持續復蘇,多個市場反饋伊利新鮮度在15天左右或更短, 高新鮮度低庫存為來年打好基礎, 未來千億五強藍圖清晰勾勒:“實現五強千億這樣一個目標,五強是要進入世界五強,千億是收入要達到千億”。酵母行業17-18年新榨季糖蜜第一批主力成交價810-850元/噸,同比降幅近10%,新榨季甘蔗糖蜜降幅有望近10%,中期或有望近600元/噸歷史低位,利好龍頭安琪。調味品受益餐飲增速加快及個人消費升級,各企業展望來年積極。

“雙11”回顧:線上購物狂歡節再掀高潮,零食電商量質并重,白酒乳業重視線上。 2017年“雙11”天貓1680億元,京東1271億元, 167家企業銷售過億。三只松鼠全渠道5.22億元再創記錄,同時斬獲多個電商平臺食品類目第一,百草味和好想你合計超2.8億戰績不俗。白酒企業和乳業表現同樣強勁,茅臺、五糧液、蒙牛、伊利等企業線上銷售均破億,傳統品類對電商新興渠道逐步重視,而乳業同時開展線下“雙11”活動,進一步拉動終端正向循環。

投資建議: 自信心態堅守優質白酒,加大食品配置盡享市值雙擊。 春節前優選一線白酒,高端茅臺五糧液來年增速確定,短期仍建議首選繼續配置高端。中線布局次高端彈性品種,需要容忍高估值,設定投資終點目標,精選中檔白酒個股。目前看洋河、沱牌、古井仍然存在預期差。增加對食品板塊的配置,在三四線需求回暖及城鎮化提速的背景下,必需消費品從二季度以來顯現加速趨勢,但消費升級使得消費者優選熟悉和認可的品牌,利好龍頭企業,四季度將是食品板塊由防守轉向進攻的起點,現價繼續買入,盡享食品板塊市值雙擊。

投資組合:茅臺、伊利、五糧液、洋河、古井貢、沱牌舍得水井坊瀘州老窖、雙匯發展、中炬高新、安琪酵母、山西汾酒、海天味業

    關鍵詞:白酒股 白酒板塊  來源:招商證券  
    商業信息
    国色天香社区视频在线观看-草蜢视频在线观看www