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貴州茅臺再創新低市值蒸發近13000億元

2021-08-18 07:59  中國酒業新聞  佳釀網  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

新低!8月17日,貴州茅臺股價大跌3.78%,創出今年以來的收盤新低。自高位回落以來,貴州茅臺己市值蒸發近13000億元。記者留意到,有“聰明錢”之稱的北向資金繼續“逃離”貴州茅臺,最近更是連續13個交易日凈賣出,且多日減持金額再居滬深兩市之首。

股價再創年內新底 市值距高位蒸發近13000億元

8月17日,“股王”貴州茅臺(600519.SH)大跌3.78%,收報于1635元/股,再創年內收盤的新低,而這較2月18日創下的2627.88元/股,跌去992.88元/股,跌幅達37.78%。即便扣除其中的分紅,跌幅也仍應超過37%。這是2015年股市大跌之后的最大的一次調整幅度;市值蒸發近13000億元。

此前,貴州茅臺曾在8月2日創下的1620.7元/股,但當天股價上演逆轉行情,收盤大漲4.53%。不過,當天白酒股是普漲。酒鬼酒、迎駕貢酒等漲停板。流通市值也超千億的另外4家公司中,市值居第二的五糧液漲超6%,排第三的山西汾酒漲8.75%、瀘州老窖和洋河股價也漲得比貴州茅臺多(漲幅均超5%)。

值得一提的是,在貴州茅臺的股價站上2600元/股的時候,感覺到危險的人沒多少,大部分更多地看向了3000元。因為在這之前,中信證券新發的研報稱,品牌、渠道持續進化下,茅臺核心壁壘不斷加厚。短期看,非標產品望率先催化增長提速,維護普飛價穩夯實潛在提價可能,1-2年維度期待更多增長勢能釋放。更長維度看,公司量價穩增基礎扎實,具備長維度業績增長的高確定性,望充分享受估值溢價。公司市值站上3萬億后,仍有廣闊長期空間,上調公司1年目標價至3000元,維持“買入”評級。

7月30日晚間,貴州茅臺發布2021年半年度報告。報告期內,貴州茅臺實現營業收入490.87億元,同比增長 11.68%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤246.54億元,同比增長9.08%。凈利潤增速創2015年以來中報的新低。即便如此,貴州茅臺似乎對此業績增速還是挺有“自豪感”的。公司在半年報中表示:“今年以來,公司堅持以高質量發展統攬全局,以‘五星茅臺’建設為重要抓手,統籌抓好疫情防控、生產經營和改革發展各項工作,保持了‘穩’的大局,實現了‘進’的預期。”

或是機構對此早有預期了吧!據同花順IFind數據統計,截至2020年年末,公司機構股東數量為2271家,持股數為3.12億股,但至今年6月末,機構股東數量僅剩下1669家,持股數下降至3.01億股。知名基金經理張坤管理的易方達藍籌精選退出貴州茅臺前十大股東行列。此外,國壽股份結束了其此前連續四個季度的增持貴州茅臺態勢,在二季度減持了6.65萬股,按公司二季度均價2086.05元/股算,減持市值近14億元。

不過,哪怕是面對這樣的環境,中信證券都還堅持貴州茅臺股價能到3000元。8月1日,中信證券發表點評茅臺半年報表示,公司2021Q2營業收入/歸母凈利潤分別同增11.6%/12.5%,符合預期。近幾年,茅臺在品牌價值、產品結構(尤其是非標產品構建的超高端矩陣)、渠道改革、抵御風險能力等多方面均有明顯提升,估值中樞的上移具備基本面的較強支撐,當下估值具備高性價比。維持1年期目標價3000元、對應2022年64倍PE,維持“買入”評級。

北向資金罕見連續13個交易日凈賣出

記者注意到,有“聰明錢”之稱的北向資金,繼一季度大幅減持貴州茅臺841.08萬股后,二季度再減持6.23萬股。更為罕見的是,自7月30日以來的13個交易日,北向資金連續減持貴州茅臺。其中8月17日,貴州茅臺遭北向資金凈賣出金額再居滬深兩市之首,達7.34億元。

事實上,北向資金“逃離” 貴州茅臺已不是什么新鮮事了。8月2日,公司股價大幅反彈超過4%,但當天北向資金卻趁機大舉賣出11.24億元,凈賣出額居A股第一。此外,境外持有貴州茅臺最多的機構——美國資本集團,旗下歐洲亞太成長基金和新世界基金也減持了貴州茅臺。其中,歐洲亞太成長基金二季度減持了39.51萬股,新世界基金減持了9.69%持股。

上海一券商分析師對記者表示,有人覺得貴州茅臺的股價之所以跌下來是因為整個股市的調整,以及資金熱衷于芯片、新能源車以及光伏等戰略科技板塊,其實這只是表面的原因。真實的情況還是貴州茅臺估值過高;不管貴州茅臺業績增速有公司有意控制的因素,還是業績過千億可能也是時間問題,但時過境遷后(更多好企業出現)就不能再給那價格了,所以說貴州茅臺被市場拋棄本質的原因還是公司的估值本身太高了。

記者注意到,2021年上半年,招商銀行其實現營業收入1687.49億元,同比增長13.75%,實現歸屬于母公司股東的凈利潤611.50億元,同比增長22.82%;不是管是凈利潤總額還是增速都遠比貴州茅臺高得多。但截至8月17日收盤,招商銀行的總市值不過1.25萬億,貴州茅臺總市值是2.05萬億。

而被指搶了貴州茅臺“飯碗”的寧德時代。券商行情數據顯示其動態市盈率己達143倍,但其營業收入和凈利潤增速都是貴州茅臺的“十倍”。財報數據顯示,2021年一季度寧德時代實現營收191.67億元,同比增長112.24%;歸母凈利潤19.54億元,同比增長163.38%。國信證券預計2021年營業收八1031億元,利潤114億元。

值得關注的是,8月4日,科技部網站發文稱,酒精是世界衛生組織國際癌癥研究機構(IARC)定義的1類致癌物,是全球癌癥的主要原因,并且隨著酒精消費量的增加,癌癥數量將進一步上升。此外,近期頻頻曝出有關酒后遭性侵的新聞。如正沖刺“醬酒第二股”的國臺酒業,女員工自曝酒后曾遭同事性侵;在曝出“女員工被侵害”事件后,阿里宣布堅決抵制酒桌文化。

有觀點認為,上述種種或對白酒行業發展形成負面。在中國特殊的商業環境里,酒桌文化是必修課,酒能壯膽、酒能交心交友、酒能洗腦,品到的是人情世故,嘗到的是利益置換。在職場上,酒量通常和個人能力直接掛鉤,這種風氣在銷售行業尤其盛行。很多大公司在招銷售一職時,有一個硬性要求就是能喝白酒。阿里打響大公司反酒桌文化的第一槍,酒在商務宴請中的份額或將下降。

分析人士指出,當前茅臺酒的屬性己從消費品變成一種金融衍生品,大多數人買茅臺酒的目的并不是用于消費;雖然說宴請特別是高端商務宴請,對于茅臺酒有一定的消費空間,但是實際上大多數人購買茅臺酒的最終目的并不是喝,而是用于收藏、投機或送禮。誰都不知道這樣的“風氣”在什么時候結束,所以茅臺股價還是有著較大的價值回歸風險(回歸消費品屬性)。(原文標題:貴州茅臺再創新低市值蒸發近13000億元)

    關鍵詞:白酒股 白酒板塊  來源:投資快報  張裕
    (責任編輯:李磊)
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