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酒企競爭開始內卷化 座次排序生變

2021-09-03 07:57  中國酒業新聞  佳釀網  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

2021年上半年,白酒行業交出一份漂亮的答卷。

在去年基數較低的基本面上,大部分酒企都實現了營收凈利兩位數增長,甚至有酒企實現了三位數增幅。

白酒行業在持續進行著強分化,酒企之間的競爭也開始內卷化,銷售費用持續攀升,強弱酒企數據對比差距凸顯。

延續強分化格局,探花座花或生變

從19家上市白酒企業上半年財報來看,在延續了行業強分化格局的同時有細微的調整。

按營收排序:左,去年年終排名;右,2021上半年排名

茅臺五糧液、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖依然屬于白酒第一梯隊,牢牢占據前五把交椅。

具體來看,以營收來看,這五家酒企都保持了兩位數及以上增長。從凈利潤增幅來看,茅臺創近年新低,僅為9.08%,也由此引發了茅臺股價震蕩。

無獨有偶,這兩年正在調整的洋河凈利潤也表現不佳,僅增長4.82%,這為競爭激烈的白酒探花之爭再添一絲懸念。

近兩年洋河與瀘州老窖的白酒老三競爭戰沸沸揚揚,現在還要加上異軍突起的山西汾酒,其上半年營收增長75.51%,凈利潤增長117.54%,創下歷史新高。

去年,瀘州老窖還穩壓山西汾酒一頭,而在今年上半年,座次已有調整跡象,汾酒的營收規模已超越瀘州老窖,凈利潤則輸瀘州老窖一籌,但老窖的凈利潤比汾酒僅多不到7億元,雙方較量處于膠著期。

這也令人格外期待今年的年終成績單,白酒老三究竟花落誰家。

從白酒二、三梯隊來看,經歷了換東家一事,ST舍得以黑馬姿態躍然而起,踩在了口子窖之上。老白干酒的排名則比去年有所滑落,凈利潤增幅僅為6.10%。

金種子酒與皇臺酒業則實力勢底。尤其是皇臺酒業,在控股股東盛達集團的幫助下恢復上市剛半年,凈利潤再度虧損,有業內人士甚至用“積重難返”來形容這家酒企。但這絲毫無損皇臺酒業在二級市場的歡迎程度,上半年多次漲停。

銷售費用攀升,酒企競爭內卷

再來看整體的業績表現,除了吊車尾的金種子酒和皇臺酒業,其它酒企的都實現了上漲,其中不乏高增長。

上半年白酒企業一覽表(按營收降度排列)

舍得、水井坊、酒鬼酒營收凈利潤都實現了三位數的增幅;汾酒、青青稞酒的凈利潤增長也達到3位數。

從經營活動產生的現金流量凈額這一數據也不難看出,今年酒企普遍業績向好。

五糧液經營活動產生的現金流量凈額實現了6倍以上增長;舍得酒業則更為突出,增長1518.37%。

在這一項上,古井貢酒和伊力特則實現了負增長,同比下滑80%以上。

白酒營銷專家肖竹青對記者表示,負增長有可能是賒銷或是承兌匯票,強勢酒企一般不會采取上述結算方式,從中也能看出酒企強弱對比,這也是白酒行業強分化的一種體現。

從具體經營數據來看,目前依然處于高端酒快速增長的行情,擁有大單品的高端白酒企業穩字當頭。

白酒企業增長途徑主要有兩個方式,一是高端擴容,二是省外擴展,二者必居其一。這也與酒企不遺余力的推動高端化、全國化戰略相吻合。

值得注意的是,白酒企業普遍增長的業績基礎上,銷售費用也在不斷攀升。

數據顯示,銷售費用同比在50%以上的就有山西汾酒、今世緣、水井坊、酒鬼酒、伊力特、金徽酒。

銷售費用同比下降的只有迎駕貢酒和青青稞酒,但這兩家的下降主要原因是按新收入準則運費計入營業成本所致,酒企競爭內卷化

總體而言,除了茅臺、五糧液、洋河,基本上大多酒企的銷售費用都占據整體營業收入10%-30%之間。

肖竹青認為,業績與高營銷的增長都有前提,即建立在去年基數低的基礎上;另外,白酒行業已經進入存量競爭,酒企間競爭也陷入內卷化,以前婚宴用酒買二送一,現在已經演變至買一送一,不促不銷,甚至有安徽酒企需要倒貼錢給經銷商做陳列,不跟進就沒市場,競爭壓力非常大。

白酒行業分析師蔡學飛對記者表示,過去的一年,在資本的助推下,白酒企業正在大步實現對外擴張。洋河依托高端夢之藍30%的占比,已經實現省外市場銷售占比過半,牛欄山甚至已經擁有10億級市場3個,億級市場22個,全國化勢不可擋。除了洋河、牛欄山等明星酒企之外,舍得、水井坊、酒鬼、古井、汾酒、今世緣等,無不是次輪全國化擴張的受益者,其企業銷售費用與增幅占持續高位也側面證明這一擴張趨勢。

    關鍵詞:高端酒 半年報  來源:藍鯨財經  佚名
    (責任編輯:李磊)
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